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最后更新时间 - 责任编辑 - 萧翘楚

作者/陈思言

近日,证监会官网披露了四川菊乐食品有限公司(下称:菊乐股份)招股书,拟在深交所上市,这是菊乐股份第二次冲刺IPO,此次拟公开发行股票不超过 3,082.7614 万股,拟募集资金55,933.12 万元。

《壹财信》研究招股书后发现,菊乐股份存在净利润增幅呈过山车,子公司均亏损或拖业绩后腿,严重依赖前五大供应商,并且供应商屡上"黑名单"等问题,特别引人关注的是,菊乐股份竟然与同处西南地区的竞争对手重庆光大(集团)有限公司(下称:重庆光大)共有商标或藏有秘密。

利润增幅呈过山车

菊乐股份主营业务为含乳饮料及乳制品的研发、生产和销售。公司产品包括常温含乳饮料、常温纯牛奶、常温调制乳、常温酸奶、低温酸奶、低温鲜牛奶、常温复合蛋白饮料七大类,能够满足不同消费群体的需求,是一家含乳饮料和乳制品协同发展的乳制品生产企业。

菊乐股份招股书显示,2016-2018年营业收入分别为68,916.71万元、69,575.31万元、78,526.56万元,2017年、2018年同比增幅分别为0.96%、12.87%。

尽管菊乐股份营业收入增幅平平,但营业利润、利润总额、净利润增幅却呈现过山车式,与营业收入的增幅完全不相匹配,此前也有媒体质疑菊乐股份2018年业绩或有注水嫌疑。

据招股书,菊乐股份2016-2018年营业利润分别为4124.79万元、2467.99万元、8268.34万元,2017年、2018年较上一年增长分别为-40.17%,235.02%。

2016-2018年利润总额分别为:4499.88万元、2700.63万元、8720.12万元,2017年、2018年较上一年分别增长-39.98%、222.89%。

2016-2018年净利润分别为3236.16万元、1995.20万元、6917.98万元,2017年、2018年分别较上一年增长-38.35%、246.73%。

虽然菊乐股份2018年在营业收入微增的情况下,营业利润取得翻倍增长的业绩,可是4家全资子公司却均告亏损,或拖累菊乐股份业绩。

严重依赖前五大供应商

招股书显示,报告期内菊乐股份对前五大供应商采购占比分别为:52.32%、54.95%、56.61%,呈逐年上升的趋势。

甘肃前进牧业科技有限责任公司(下称:前进牧业)连续三年蝉联前五大供应商的桂冠,采购占比分别为20.03%、21.51%、27.59%。

而招股书显示前进牧业与菊乐股份或关系非同寻常。前进牧业下属控股子公司甘肃德瑞牧业有限公司(下称:德瑞牧业)同时还是菊乐股份的参股公司,前进牧业持股80%,而菊乐股份持有德瑞牧业 20%的股权,并且菊乐股份董事会秘书雍超还担任德瑞牧业的董事。

菊乐股份向德瑞牧业的采购则构成了关联交易,德瑞牧业或成为菊乐股份和前进牧业不可或缺的纽带。

此外,菊乐股份的多家供应商还不省心,纷纷上了"黑名单"。

根据天眼查信息,前五大供应商之一的纷美公司, 2018年6月5日曾因安全生产问题被高唐县安全生产监督管理局处罚4.5万元。

值得注意的是利乐包装(北京)有限公司(下称:利乐包装)位居菊乐股份2019年预付账款前五名,菊乐股份曾与其签订框架合同。根据天眼查信息,利乐包装2016-2018年更是"黑点"多多,曾多次受到行政处罚,而且利乐包装上黑名单的原因也各不相同。

据2016年9月【京技管环保监察罚字(2016)034号】处罚决定书,利乐包装因违反《大气污染防治法》,被北京市经济技术开发区环境保护局罚款10万元。

据2018年2月28日【京关缉违字(2019)008号】处罚决定书,利乐包装因执行B01176350006号加工贸易手册过程中保税料件短少等原因,被北京海关罚款66万元。

据2018年8月24日【京关缉违字(2018)014号】处罚决定书,利乐包装还因违反海关监管货物规定被北京海关罚款57万元。

而最为关注的是,利乐包装及其集团各公司因涉嫌滥用市场支配地位被举报,国家工商行政管理总局立案调查后,依据《反垄断法》第四十七条的规定,于2016年11月9日作出了合计 667724176.88 元人民币的高额罚款,同时还决定:不得在提供设备和技术服务时无正当理由搭售包材;不得无正当理由限制包材原纸供应商向第三方供应牛底纸;不得制定和实施排除、限制包材市场竞争的忠诚折 扣。

报告期内,菊乐股份还与张掖市新华草畜科技有限责任公司(下称:张掖新华)签订了自2016年至2025年的十年生鲜牛奶采购合同。张掖新华也是菊乐股份第一大供应商前进牧业控制的公司之一,而张掖新华在报告期内还曾因3000头奶牛基地建设项目未报批环境影响评价文件,擅自开工建设并投入使用被当地环境保护局罚款6.35万元。

共有商标或存在隐患

招股书披露,菊乐股份还有一商标"乐客"与重庆光大共有,目前菊乐股份未使用该商标。

招股书显示,"乐客"商标为菊乐股份原始取得,注册证号为第 10350033 号,有效期为2014.2.28-2024.2.27。

经查询后获知,该商标属于第29类,商品/服务内容为:腐竹;精制坚果仁;牛奶;酸奶;鱼制食品。

据天眼查信息,重庆光大成立于2004年7月28日,注册资本10800万人民币;重庆光大集团乳业股份有限公司(下称:光大乳业)成立于2013年8月30日,注册资金16100万元,重庆光大持股比例为84.78%,两家公司的法人代表均为吴一奕。而据重庆光大官网,光大乳业是在有效整合重庆光大奶牛养殖、乳品研发与加工、乳品销售三大版块的优势资源后而设立。

官网显示,重庆光大乳业先后荣获全国农业产业化重点龙头企业、全国服务新农村建设百佳乡镇(民营)企业等称号;光大乳业将继续坚持"立足重庆,放眼全国"的战略愿景,致力成为西南地区具有独特商业模式的乳品制造商和国内具有影响力的综合性食品零售企业。

另据且互联网公开信息显示,早在2015年12月19日,重庆光大已经生产过一款以乐客为商标的超级水果饮料,所属系列为常温奶系列。

(截图来自互联网)

作为快消品行业,乳制品生产企业对品牌和商标都极为重视,也是企业的核心资产。令人不解的是,菊乐股份与重庆光大同为西南地区的乳制品生产企业,应为行业竞争对手,竟然还能共有上述商标,或关系非同寻常,招股书中也未披露如何共有上述商标的过程和原因。

菊乐股份的问题还不止于此,募投项目以及公司治理等信息披露方面或还存在问题,《壹财信》也将继续关注。

(责任编辑:马先震)



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